Tesouro Direto: taxas e custos, quem cobra o quê e como a conta é feita

O que é

Os custos do Tesouro Direto são os valores que saem do resultado do investidor ao longo da vida do título, além do preço pago na compra. Não existe uma "taxa do Tesouro Direto" única. São vários itens, cobrados por agentes diferentes ¹².

A página de regras do programa trata de quatro tipos de custo, em seções distintas: a taxa de custódia, cobrada pela B3 (a bolsa brasileira, que guarda e registra os títulos); a taxa da instituição financeira por onde o investidor opera; o spread do Tesouro Nacional na venda antes do vencimento; e os impostos, IOF e imposto de renda ². Para o mecanismo do programa em si, veja [[tesouro-direto]].

Conhecer cada item ajuda a entender por que o resultado líquido, o que sobra no fim, é menor que o rendimento bruto que aparece na simulação.

Como funciona: quem cobra o quê

Taxa de custódia da B3

Custódia é o serviço de registrar os títulos em nome do investidor e guardá-los (veja também [[corretora-e-custodia]]). Em 15 de outubro de 2026, a B3 informava taxa de 0,20% ao ano sobre o valor dos títulos ¹. Ela é provisionada todos os dias a partir da liquidação da compra, que ocorre em D+1, o primeiro dia útil seguinte. A cobrança é proporcional ao tempo (pro rata) ¹.

O investidor não paga um boleto separado. O valor acumulado é descontado do que ele recebe em três momentos: na venda antecipada, no vencimento e no pagamento de juros semestrais (cupons), nos títulos que os têm ¹.

Taxa da instituição financeira

É a taxa de quem intermedeia a operação. A página de regras diz que ela é livremente acordada com o investidor e pode ser anual, que é a forma mais comum, ou por operação ². O Tesouro Direto mantém no site uma página, "Bancos e corretoras", com a taxa cobrada por cada instituição ²⁶. Em 15 de outubro de 2026, a página listava quatro instituições, todas com taxa de 0,0% ao ano ⁶. A lista pode estar incompleta, e a página não traz data de atualização ⁶. Condições fora da lista, como tarifas de outros serviços, ficam no contrato de cada instituição.

Spread na venda antecipada

Quem vende antes do vencimento negocia com o Tesouro Nacional, que recompra o título. A página explica que o preço de recompra é calculado com um spread, isto é, uma taxa aplicada sobre o preço de compra ². O percentual não aparece na página de regras, então não há número para citar. O ponto central é que o preço de venda antecipada já embute esse custo, e ele se soma à oscilação normal do preço de mercado.

Isenções e regras por título

Tesouro Selic

Não há cobrança de custódia sobre valores de até R$ 10.000,00 por CPF. Acima disso, a taxa incide apenas sobre o excedente ¹². A isenção é por CPF ¹.

Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+

A página da B3 descreve a taxa de 0,20% ao ano, aplicada pro rata, para Tesouro Selic, IPCA+ e Prefixado, e só menciona a isenção até R$ 10.000,00 para o Tesouro Selic ¹. Pelo que está escrito, os outros dois não têm essa faixa isenta.

Tesouro Educa+ e Tesouro Renda+

Nestes dois, a custódia só é cobrada no resgate antecipado ou no recebimento da renda mensal ². Quem mantém até o vencimento não paga custódia sobre a renda de até 4 salários mínimos no Educa+ e de até 6 no Renda+. Sobre o excedente, a taxa é de 0,10% ao ano ².

Para o resgate antecipado, a política de tarifação está no Ofício Circular B3 014/2024-VPC, de 19 de novembro de 2024, em vigor desde 31 de dezembro de 2024 ¹¹:

O prazo conta da data de liquidação do investimento, em dias corridos ¹¹. As faixas do Educa+ já eram as mesmas num texto da B3 de setembro de 2023 ⁸.

Desde 31 de dezembro de 2024, a custódia deixou de ser cobrada em janeiro e julho e passou a ser descontada nos eventos do título: vencimento, venda antecipada e pagamentos ⁹. Essa mudança tratou do momento da cobrança ⁹. Há uma diferença entre as fontes: em 15 de outubro de 2026, a página de tarifas da B3 não mostrava faixas por prazo, só a isenção até 4 salários mínimos (Educa+) e 6 (Renda+) e os 0,10% sobre o excedente ¹, e a página de regras do Tesouro Direto traz as tabelas de venda antecipada em imagens ². As faixas acima vêm do ofício de 2024 ¹¹; o ofício não foi substituído em busca feita na mesma data.

Tesouro Reserva

A página do título informa custódia de 0,20% ao ano, com isenção para valores de até R$ 10.000,00 investidos. Ela não diz se a base é o CPF ⁵. A página de tarifas da B3 lista o título, mas não traz a regra de custódia dele ¹. Por isso, o artigo usa a página do título como referência, com essa dúvida registrada.

IOF e imposto de renda

IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) incide apenas em resgates feitos em menos de 30 dias e não incide sobre cupons de juros ²; a norma é o Decreto 6.306/2007, art. 32 e Anexo ¹⁰. Mais detalhes em [[iof]].

Imposto de renda é regressivo: quanto mais longo o prazo, menor a alíquota. A tabela publicada pela Receita Federal para renda fixa ³:

O IR incide sobre o rendimento, não sobre o valor investido, e se aplica a resgate antecipado, cupons e vencimento. Nos cupons, o prazo é contado desde o início da aplicação ². Mais em [[ir-sobre-renda-fixa]].

A conta do custo anual

A custódia e a taxa da instituição seguem a mesma lógica:

• Custódia anual = (saldo − parte isenta) × taxa de custódia ao ano.
• Taxa da instituição anual = saldo × taxa da instituição ao ano.
• Custo total = custódia + taxa da instituição, sem contar spread, IOF e IR.

Na prática: o custo de R$ 25.000 no Tesouro Selic por um ano

Em 15 de outubro de 2026, a meta da Selic estava em 13,75% ao ano, em vigor desde 17 de setembro ⁴. O exemplo não projeta rendimento. Ele só mostra a conta dos custos e usa uma simplificação: o valor fica fixo em R$ 25.000,00 durante o ano, o que não acontece de fato, porque o saldo cresce com os juros.

Custódia da B3 (Tesouro Selic):

• Valor acima da isenção: R$ 25.000,00 − R$ 10.000,00 = R$ 15.000,00.
• Custódia de um ano: R$ 15.000,00 × 0,20% = R$ 30,00 ¹.

Taxa da instituição: o exemplo usa a taxa de 0,0% ao ano que as quatro instituições da lista do Tesouro Direto informavam em 15 de outubro de 2026 ⁶. R$ 25.000,00 × 0,0% = R$ 0,00. Uma instituição que cobre taxa maior acrescentaria R$ 25.000,00 × a taxa dela.

Custo total do exemplo: R$ 30,00 + R$ 0,00 = R$ 30,00, ou 0,12% do valor (30 ÷ 25.000). O imposto de renda vem à parte, pela tabela da Receita ³.

Outros dois casos, só com custódia:

• R$ 8.000,00 no Tesouro Selic: abaixo da isenção, custódia de R$ 0,00 ¹.
• R$ 5.000,00 em Tesouro Prefixado por um ano: R$ 5.000,00 × 0,20% = R$ 10,00, sem faixa isenta descrita ¹.

Isso é uma ilustração, não uma projeção. As taxas reais mudam conforme a instituição e a data.

Vantagens e limitações da estrutura de custos

O que pesa a favor

• A custódia tem percentual conhecido e publicado pela B3 ¹.
• Há isenção no Tesouro Selic até R$ 10.000,00 por CPF, o que zera a custódia para saldos menores ¹.
• A taxa de custódia é descontada do que o investidor recebe, sem cobrança avulsa ¹.
• O Tesouro Direto publica a taxa de cada instituição em uma página própria ²⁶.
• No Educa+ e no Renda+, a custódia não incide sobre a renda de quem mantém até o vencimento, até 4 ou 6 salários mínimos ².

O que pesa contra

• A taxa da instituição é livre e varia de uma para outra. Quem compara precisa consultar a lista e o contrato ²⁶.
• Nos prefixados e no IPCA+, não há faixa isenta de custódia descrita ¹.
• O spread na venda antecipada aumenta o custo de quem precisa sair antes do prazo, e o percentual não é divulgado na página de regras ².
• Custos proporcionais pesam mais em saldos pequenos e em prazos curtos. Em prazos curtos, o IR também é mais alto: 22,5% até 180 dias ³.
• Há regras diferentes por título, e algumas tabelas aparecem só em imagens ou em documentos separados ¹².

No Brasil: regras, impostos e quem fiscaliza

O Tesouro Nacional emite, precifica e recompra os títulos, nas regras do Regulamento do Tesouro Direto ². A B3 faz a custódia e cobra a respectiva taxa ¹². A taxa da instituição fica fora do que o programa fixa: é acordada entre o investidor e a instituição ².

O imposto de renda na fonte sobre renda fixa tem base no art. 1º da Lei 11.033/2004, que fixa as alíquotas de 22,5%, 20%, 17,5% e 15% conforme o prazo ⁷; a página de regras menciona esse artigo ². O texto atualizado da lei, na Câmara dos Deputados, não mostrava alteração dessas alíquotas em 15 de outubro de 2026 ⁷. A Receita Federal publica a tabela do imposto ³.

O IOF está no Regulamento do IOF, o Decreto 6.306/2007. O art. 32 prevê alíquota de 1% ao dia sobre o resgate de renda fixa, limitada ao rendimento conforme a tabela do Anexo: 96% do rendimento no 1º dia, 50% no 15º, 30% no 21º, 16% no 25º e 0% no 30º ¹⁰. O art. 59 atribui à Receita Federal a administração do imposto, incluindo a fiscalização ¹⁰.

As informações de custo foram consultadas em 15 de outubro de 2026 ¹²; a página de regras não traz data de atualização. Para mudanças, consulte as fontes.

Perguntas frequentes

O Tesouro Direto tem taxa de compra?

A página de regras trata de custódia, taxa da instituição, spread de recompra, IOF e IR, e não menciona taxa de compra: na compra, o preço segue as taxas de mercado ². Isso não impede que uma instituição cobre algo no contrato dela; vale conferir.

A taxa de custódia é cobrada todo mês?

No Selic, no IPCA+ e no Prefixado, não: a taxa é provisionada todo dia e descontada na venda antecipada, no vencimento ou no pagamento de cupons ¹. No Educa+ e no Renda+, na fase de renda mensal, a custódia sobre o que passa da isenção (4 ou 6 salários mínimos) é descontada em cada pagamento ¹¹¹.

A isenção de R$ 10.000,00 vale para todos os títulos?

Pelas páginas consultadas, a isenção por CPF é descrita para o Tesouro Selic ¹². O Tesouro Reserva tem isenção própria até R$ 10.000,00, sem esclarecer a base ⁵.

Quanto custa a taxa da instituição?

Depende da instituição. A página de regras diz que a taxa é livre, anual ou por operação ², e o Tesouro Direto publica a taxa de cada uma em "Bancos e corretoras". Em 15 de outubro de 2026, as quatro listadas informavam 0,0% ao ano ⁶.

O IOF é cobrado sempre?

Não. Só incide em resgates com menos de 30 dias e não incide sobre cupons de juros ².

Para fechar

O custo do Tesouro Direto é a soma de itens de origens diferentes: custódia da B3, taxa da instituição, spread, IOF e IR. Os valores publicados mudam com o tempo e variam por título. O percentual do spread de recompra não aparece na página de regras ², e a taxa de cada instituição está na lista do Tesouro Direto ⁶. Para entender o mecanismo dos títulos, veja [[tesouro-direto]] e [[tesouro-selic]].