Come-cotas: o que é, quando é cobrado e como afeta o rendimento de um fundo

O que é

Come-cotas é o nome popular da tributação periódica de certos fundos de investimento. Em vez de esperar o resgate para cobrar o Imposto de Renda (IR), a lei antecipa uma parte dele a cada seis meses, em maio e em novembro ¹⁸.

Um fundo de investimento é um condomínio em que vários investidores juntam dinheiro, que um gestor aplica em ativos. Cada investidor possui cotas, e o valor da cota sobe ou desce conforme o desempenho da carteira ¹⁰. O come-cotas retira parte dessas cotas, e não dinheiro da conta. Daí o nome.

O ponto central: o come-cotas não é um imposto adicional. É um adiantamento. O imposto sobre o ganho continua existindo no resgate, e a lei prevê que se cobre ali só o percentual complementar, descontando o que já foi antecipado ⁸.

Como funciona

O mecanismo tem quatro passos:

1. Data. O imposto é apurado duas vezes por ano, no último dia útil de maio e no último dia útil de novembro ⁸.
2. Base. O imposto incide apenas sobre o rendimento, isto é, sobre o ganho de cada cota, e não sobre o valor aplicado. Se o fundo teve resultado negativo no período, não há cobrança ²⁸.
3. Alíquota. Nessa data, a alíquota é de 15% para fundos de longo prazo e de 20% para fundos de curto prazo ⁸. Em cada tipo de fundo, é a menor alíquota da tabela do IR ¹.
4. Pagamento. O administrador do fundo (ou a instituição que intermedeia a aplicação) desconta o valor e o recolhe, reduzindo a quantidade de cotas do investidor. Não há boleto ¹⁸.

Na saída do fundo, a lei manda cobrar o percentual que falta para chegar à alíquota devida pelo prazo da aplicação, e o que já foi retirado em cotas entra na conta ⁸. O investidor não paga duas vezes o mesmo ganho.

Fundo de curto prazo e de longo prazo

A classificação depende da carteira do fundo, não do tempo em que o investidor fica nele. Fundo cuja carteira de títulos tem prazo médio igual ou inferior a 365 dias segue a regra de curto prazo; os demais seguem a de longo prazo ⁹⁸. O nome do fundo costuma trazer a sigla "CP" ou "LP" ². O administrador informa a classificação de cada fundo.

A conta do come-cotas

A fórmula, em texto simples:

imposto do semestre = (valor da cota na apuração − custo de aquisição da cota) × alíquota × quantidade de cotas

• Valor da cota na apuração: o valor patrimonial da cota usado na data de cobrança. A lei fala na cota do dia anterior ⁸.
• Custo de aquisição: começa no preço pago pela cota e sobe pela parte do ganho que já foi tributada, de modo que um mesmo ganho não é tributado de novo no semestre seguinte ⁸.
• Alíquota: 15% ou 20%, conforme o fundo ⁸.
• Cotas retiradas: imposto do semestre ÷ valor da cota.

Se a diferença for zero ou negativa, o imposto é zero ²⁸.

Na prática: R$ 10.000 em um fundo de longo prazo

Este é um exemplo inventado para mostrar a conta. Os números não são previsão de rendimento de nenhum fundo.

Suponha que um investidor tenha 1.000 cotas de um fundo classificado como de longo prazo, compradas a R$ 10,00 cada, ou seja, R$ 10.000,00. Suponha também que, na apuração de novembro de 2026 (data de cobrança: 30 de novembro, segunda-feira), a cota considerada valha R$ 10,60.

1. Rendimento por cota: R$ 10,60 − R$ 10,00 = R$ 0,60.
2. Rendimento total: 1.000 × R$ 0,60 = R$ 600,00.
3. Imposto a 15% (alíquota do longo prazo em outubro de 2026 ⁸): R$ 600,00 × 0,15 = R$ 90,00.
4. Cotas retiradas: R$ 90,00 ÷ R$ 10,60 ≈ 8,49 cotas.
5. Saldo depois: cerca de 991,51 cotas, o que dá R$ 10.510,00 (R$ 10.600,00 − R$ 90,00).

O investidor não recebeu cobrança em dinheiro. Ficou com menos cotas: 991,51 em vez de 1.000. Se o fundo fosse de curto prazo, a alíquota seria de 20% ⁸, o imposto seria de R$ 120,00 e sairiam cerca de 11,32 cotas.

Por que isso importa? Com menos cotas, os rendimentos seguintes têm uma base menor para render. Isso reduz o efeito dos juros compostos em comparação com um caso em que o imposto só fosse pago no fim ¹. É uma ilustração, não uma projeção.

Quais fundos têm come-cotas e quais não têm

A lei exige, além do enquadramento como entidade de investimento, os demais requisitos da seção; por isso a tabela diz "em regra". FIDC (fundo de direitos creditórios), FIP (fundo de participações) e ETF (fundo de índice negociado em bolsa, ver [[etfs]]) que não se enquadram pagam 15% também em maio e em novembro ⁸. A declaração do IRPF separa essas categorias dos fundos com come-cotas ⁴.

Quanto aos fundos fechados, que não permitem resgate antes do fim do prazo, a lei estendeu a tributação periódica aos condomínios abertos e fechados, ressalvadas as exceções acima ⁸. A sanção da lei foi noticiada pela Câmara ³.

Vantagens, riscos e limitações

O que o mecanismo tem de neutro ou favorável

• Sem trabalho para o investidor. O administrador calcula, desconta e recolhe, sem pagamento manual ¹⁸.
• Só sobre ganho. O capital aplicado não é tributado, e não há cobrança se o fundo teve perda no período ²⁸.
• Alíquota baixa como adiantamento. Usa-se a menor alíquota da tabela, o que limita o valor antecipado ¹.
• Não é imposto em duplicidade. O que foi antecipado é considerado no resgate ⁸.

O que ele custa e onde atrapalha

• Menos cotas trabalhando. O dinheiro que sai a cada semestre deixa de render, o que reduz o efeito dos juros compostos e pode elevar a carga tributária ao longo de anos ¹.
• Perda de controle do momento do imposto. O investidor não escolhe quando ser tributado ¹.
• Pode surpreender. Quem olha só a quantidade de cotas em maio e em novembro vê o número cair, mesmo sem ter feito resgate.
• Não é isenção. O imposto adiantado é abatido no resgate, mas o imposto sobre o ganho não desaparece ⁸.

Nenhum desses pontos diz que um tipo de fundo é melhor ou pior. A carga de imposto é uma característica entre várias, ao lado de risco, taxas e prazo.

No Brasil: lei, órgão e declaração

• Lei: a tributação periódica está na Lei 14.754/2023, art. 17, que vigora desde 1º de janeiro de 2024 ³⁸. A definição de curto prazo vem da Lei 11.053/2004, art. 6º ⁹. A Receita Federal publicou um manual de orientação tributária sobre a nova legislação de fundos, atualizado em 06/08/2026 ⁶.
• Quem fiscaliza o imposto: a Receita Federal. As regras de funcionamento dos fundos são da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), na Resolução CVM 175/2022 ¹¹.
• Quem recolhe: o administrador do fundo, ou a instituição que intermedeia a aplicação, por retenção na fonte ⁸.
• Declaração do IRPF: todo fundo cujo saldo em 31 de dezembro for maior que R$ 140,00 deve ser declarado, em ficha que distingue os fundos "sujeitos à tributação periódica (come-cotas)" dos demais ⁴.
• Mudanças em discussão: a Medida Provisória 1.303/2025 previa uma alíquota única de 17,5% para os demais títulos já tributados pelo Imposto de Renda, independentemente do prazo ¹⁴. Na comissão mista, o relator aceitou subir essa alíquota para 18%, mas o texto não chegou a ser votado no Plenário ¹². A MP perdeu a validade às 23h59 de 8 de outubro de 2025, depois de ser retirada de pauta na Câmara por 251 votos a 193 ⁷¹². Regra em vigor em 15 de outubro de 2026; confira as fontes para mudanças.
• Garantia: fundos de investimento não contam com a garantia do FGC (Fundo Garantidor de Créditos) ¹⁰. O valor da cota pode cair, e o investidor pode perder parte do capital ¹⁰. O come-cotas não muda isso.

Perguntas frequentes

Quando o come-cotas é cobrado em 2026?

No último dia útil de maio e no último dia útil de novembro ⁸. Em novembro de 2026, esse dia é 30, segunda-feira. A cobrança vem do cálculo do administrador do fundo.

O come-cotas é cobrado se o fundo teve prejuízo?

Não. O imposto incide sobre o rendimento do período, e sem rendimento positivo não há cobrança ²⁸.

Preciso pagar o come-cotas por conta própria?

Não. O administrador reduz as cotas e recolhe o imposto ¹⁸. Na declaração anual do IRPF, o fundo entra em Bens e Direitos se o saldo em 31 de dezembro passar de R$ 140,00 ⁴.

Fundo de ações tem come-cotas?

Não. Esses fundos pagam 15%, retidos na fonte, só no resgate ⁵⁸.

O come-cotas é um imposto a mais?

Não. É uma antecipação do mesmo IR que seria pago no resgate ¹⁸. A diferença é o momento do pagamento.

Para fechar

O come-cotas muda o momento em que o imposto é pago, não a existência dele: a cada maio e novembro, o administrador retira cotas de fundos como os de renda fixa e multimercados, a 15% ou 20% sobre o rendimento. O limite principal é o custo de abrir mão de cotas antes do resgate. A regra pode mudar, como mostrou a MP de 2025 que perdeu a validade. Para entender o imposto no resgate e outros fundos, veja [[ir-sobre-fundos]] e [[fundos-de-investimento]].