CDI (Certificado de Depósito Interbancário): o que é, como funciona e como medir o rendimento

O que é

CDI é a sigla de Certificado de Depósito Interbancário. É um título que as instituições financeiras emitem entre si para se emprestar dinheiro, em geral por um dia útil. Um banco com sobra de caixa empresta a outro que precisa fechar o dia no positivo, e o segundo paga juros por isso ¹.

A taxa média desses empréstimos de um dia chama-se Taxa DI. Ela é calculada pela B3, a bolsa brasileira, e é expressa ao ano, em base de 252 dias úteis ¹. No dia a dia, "CDI" virou o nome da taxa. A própria B3 explica que os dois termos são usados como sinônimos, embora, a rigor, CDI seja o título e Taxa DI seja a taxa associada a ele ¹.

Na prática, o CDI é uma régua. Contratos, fundos e títulos de renda fixa dizem quanto rendem em relação a ele: "100% do CDI", "CDI + 1% ao ano" ou "110% do CDI". Para o leitor, importa saber que o CDI é a medida e não o produto.

Como funciona

Quem faz as operações. São instituições financeiras. O leitor não compra nem vende CDI no balcão do banco. A B3 considera apenas operações pré-fixadas de um dia útil, registradas e liquidadas no seu sistema, conforme exige o Banco Central ².

Só entre conglomerados diferentes. Empréstimos entre empresas do mesmo grupo financeiro ficam de fora. Entram só as operações "extra-grupo", entre instituições de conglomerados distintos ².

Como a taxa sai. A B3 faz uma média das taxas dessas operações, com peso maior para as de maior volume, e descarta uma parte dos extremos da série ². Desde 1º de outubro de 2018, a taxa só é calculada assim se houver pelo menos 100 operações elegíveis e R$ 30 bilhões de volume. Se um dos dois critérios falha no dia, a Taxa DI passa a ser igual à Selic Over do mesmo dia ².

Divulgação. A taxa é divulgada a cada dia útil ¹ e, depois de publicada, não é recalculada ².

A relação com a Selic

A Selic é a taxa básica de juros, e a meta dela é decidida pelo Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central). A taxa Selic efetiva, chamada Selic Over, é a média ponderada pelo volume das taxas de operações compromissadas de um dia útil com títulos públicos federais ⁵. Compromissada é uma venda de título com compromisso de recompra.

Resumindo: a Selic nasce de operações com títulos públicos; o CDI, de depósitos entre instituições financeiras ¹. As duas costumam andar juntas ¹. Em 14 de outubro de 2026, a meta Selic estava em 13,75% ao ano, em vigor desde 17 de setembro de 2026 ⁴. O Copom a havia reduzido de 14,00% em decisão de 16 de setembro de 2026 ⁸. O CDI anualizado estava em 13,65% ao ano em 13 de outubro de 2026 ³. Era uma diferença de 0,10 ponto percentual entre as duas, ilustração de um momento e não regra fixa.

Como calcular o rendimento pelo CDI

O CDI é divulgado ao ano, mas o rendimento é acumulado dia útil a dia útil. Para um produto que paga um percentual P do CDI:

• fator diário do CDI = (1 + CDI anual) elevado a 1/252
• rendimento diário = (fator diário − 1) × P
• valor final = valor inicial × produto de (1 + rendimento diário) em todos os dias úteis do período

Cada variável:

• CDI anual: a Taxa DI em % ao ano, em decimal (13,65% = 0,1365).
• 252: número de dias úteis considerado em um ano ¹.
• P: percentual contratado do CDI (100% = 1,00; 110% = 1,10).

Se o CDI fosse constante por 252 dias úteis, o produto a 100% do CDI renderia exatamente o CDI anual no período. Na realidade, a taxa varia a cada dia.

Na prática: R$ 10.000 a 100% do CDI por um ano

Hipótese: R$ 10.000,00 aplicados em um produto que paga 100% do CDI, com o CDI fixo em 13,65% ao ano, valor registrado em 13 de outubro de 2026 ³, por 252 dias úteis (cerca de um ano).

1. Fator diário: 1,1365 elevado a 1/252 ≈ 1,000508, ou seja, cerca de 0,0508% ao dia útil.
2. Acumulado em 252 dias úteis: 13,65%.
3. Rendimento bruto: R$ 10.000,00 × 0,1365 = R$ 1.365,00.
4. Imposto de renda: um ano corrido cai na faixa de 361 a 720 dias, de 17,5% ⁶. R$ 1.365,00 × 0,175 ≈ R$ 238,88.
5. Rendimento líquido: cerca de R$ 1.126,12.

Com 110% do CDI, a conta diária usa 0,0508% × 1,10 ≈ 0,0559%. Acumulado em 252 dias úteis, dá cerca de 15,1% bruto, e não 13,65% × 1,10 = 15,015%, porque o percentual multiplica o rendimento diário e os juros se compõem.

Atenção: é uma ilustração com taxa constante, não projeção. O CDI muda quando a Selic muda, e a taxa real do período pode ser outra. O exemplo também ignora tarifas e outros tributos que possam incidir conforme o produto e o prazo do resgate.

Três jeitos de atrelar um produto ao CDI

Os produtos se ligam ao CDI de três formas comuns:

Muitos fundos de renda fixa também usam o CDI como referência (benchmark, a régua de comparação do fundo) ¹. Comparar o fundo com o CDI mostra como ele se saiu no passado; não indica como vai se sair.

CDI ou Selic: o que muda

A diferença entre as duas costuma ser pequena ¹, mas nada impede que mude.

O que o CDI não garante

Vantagens como referência

• É divulgada todos os dias úteis, com metodologia pública ².
• Facilita comparar produtos diferentes na mesma régua.
• Reflete o custo de dinheiro de um dia entre instituições, e por isso acompanha a política de juros.

Riscos e limitações

• Rentabilidade "atrelada ao CDI" não é rentabilidade garantida: o emissor pode atrasar ou não pagar, e o risco de crédito continua existindo.
• O percentual contratado importa: 90% do CDI rende menos que a taxa de referência.
• Se o CDI cai, o rendimento dos produtos atrelados cai junto.
• Bruto não é líquido: imposto, taxas de administração de fundos e eventuais custos reduzem o ganho.
• O CDI não corrige a inflação. O rendimento real depende de quanto os preços subiram no período.

Imposto, garantia e quem apura o CDI

• Apuração: a B3 calcula e divulga a Taxa DI ². O Banco Central exige o registro das operações interfinanceiras no sistema da B3 ², e administra o sistema Selic ⁹.
• Imposto de renda: o rendimento de aplicações de renda fixa em geral segue, em 2026, a tabela regressiva: 22,5% até 180 dias, 20,0% de 180 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15,0% acima de 720 dias ⁶. A Receita Federal cobra o imposto sobre o rendimento, não sobre o valor aplicado. Regra em vigor em 14 de outubro de 2026; consulte a Receita para mudanças. Alguns produtos têm tratamento distinto (por exemplo, fundos com come-cotas), que não é tema deste artigo.
• Garantia: o FGC (Fundo Garantidor de Créditos) cobre CDB, RDB, LCI, LCA, LCD, LH e letras de câmbio até R$ 250.000 por CPF e por instituição associada (o limite vale para o conglomerado), limite em vigor em outubro de 2026 ⁷. Cotas de fundos de investimento não são cobertas ⁷. Mais em [[fgc]].
• O CDI em si não tem garantia: é uma taxa de referência, não um produto.

Perguntas frequentes

CDI e Selic são a mesma coisa?

Não. A Selic vem de operações com títulos públicos federais e a meta é definida pelo Copom ⁵; o CDI vem de empréstimos entre instituições financeiras ¹. Costumam andar próximos. Em outubro de 2026, a meta Selic era 13,75% e o CDI anualizado, 13,65% ³⁴.

Quanto é "100% do CDI"?

É um rendimento igual ao da Taxa DI no período. O valor em reais depende do prazo, de como a taxa variou e do imposto ¹⁶.

Por que existem 252 dias na conta?

A Taxa DI é expressa ao ano em base de 252 dias úteis, e não de 365 dias corridos ¹.

Quem define o CDI?

Ninguém define. A B3 apura a taxa a partir das operações do dia ². Se faltarem operações ou o volume ficar abaixo do mínimo exigido, vale a Selic Over do dia ².

O CDI é garantido pelo FGC?

Não. O FGC cobre alguns produtos, como CDB, até R$ 250.000 por CPF e instituição, limite em vigor em outubro de 2026 ⁷. O CDI é só a régua.

Para fechar

O CDI é a taxa média dos empréstimos de um dia entre instituições financeiras e serve de régua para a renda fixa brasileira. Ele é apurado pela B3, anda perto da Selic e entra na conta dia útil a dia útil. O principal limite é que a régua não garante o resultado de nenhum produto, que continua dependendo do emissor, do prazo e dos impostos. Para os parentes do tema, veja [[fgc]] e [[tesouro-selic]].